第三方出款通道风控导致出款延迟 回头看系列四之：广信贷的这一年

去年此时，广信贷宣布获得了B轮融资，而经过一年的时间，如今的现状如何？这次就来说说风投系平台广信贷最近一年的情况。

一

产品概况

平台产品的情况是投资人最为关心的，今年6月份，广信贷的产品再次出现逾期的情况，当时平台的客服回应是第三方支付通道划扣异常，导致部分资金未到账。如下图：

对于广信贷的回款，客服反馈的是目前有一个回款处理的优先等级，具体为平台散标优先处理回款，其次轻松赚和赚赚PLUS的退出，第三处理的是简单赚、月月赚的退出。

平台6月份回款出问题引发关注主要是在这之前一直回款正常的散标出现了到期退出延迟的现象，用户反馈散标的到期回款有一到两天或十天左右不等的回款延迟。另外平台计划标性质产品的回款从去年出现问题后，退出进度一直在处理中。

轻松赚产品在计划类产品的回款优先等级中排首位。用户反馈的产品到期退出的延迟情况，其实这还是和平台目前的产品规则有关。因为轻松赚是锁定期满后通过当日回款复投资金匹配完成退出的产品，目前的规则是锁定期结束后，用户自主选择退出时间，但是原本轻松赚每笔的募集额度是50万元每标，目前平台给轻松赚每日的退出额度是30万元，也就是规则中说的每日退出额度动态计算，所以用户选择的退出时间和实际的退出时间的延迟问题，主要参考平台每日实际可使用额度。

平台计划类产品还有简单赚和赚赚PLUS。广信贷从2018年的7月初开始的流动性问题主要就出现在之前的简单赚和月月赚这两款官方产品上，后来这两款产品逐渐从平台上消失，之后为了缓解债转慢的问题，同年的9月上线了新的计划标性质产品赚赚PLUS。目前简单赚产品依然是限额退出，退出申请处理到了2018年9月30日左右，用户也可以选择转投到轻松赚产品上。赚赚PLUS的退出显示近期30天内（2019年06月18日～2019年07月18日）的进度是锁定期到期当日自动完成的退出比例为1.62%，目前平台的新手标也是赚赚的产品。

二

平台资产情况

广信贷自己没有资产端，资产均为第三方提供，从平台信批中展示的2018年9月合规检查专项审计报告中可见，为平台推荐借款用户的资产合作方有五家。如下图显示：

资产由第三方提供，只是在合作的方式上有些区别，对应平台的信用+、人人+、轻松赚、赚赚PLUS四类平台产品，前两类是散标，后两类都是计划标性质的产品，计划产品的底标债权对应还是平台的散标。根据平台介绍，散标的还款第一来源为广信贷借款人的到期还款金额，还款第二来源为合作方逾期垫付，逾期达到90天后，一次性全额回购该产品剩余债权。这类资产合作的模式对于平台的风控能力和资产方兜底能力有很高的要求，对于资产提供方的实力要求要相对提高，而且资产提供方还要负责贷前、贷中、贷后的风险管理。

三

催收情况

因为广信贷的资产并不是自己的，所以催收的工作往往要和资产提供方合作或者是和第三方外包服务公司合作，这方面从平台上并看不到具体的催收方式，从平台官方的发声状态中，广信贷也积极的加入了百行征信和恶意逃废债以及老赖的数据中心。投资人一般简单的可以从平台产品的正常到期退出情况来侧面反映资产的回款的真实状态。对于现在催收大环境来说，不争的一个事实就是环境确实不好。

四

这一年平台的增信措施

行业的危机从去年开始大规模爆发，而广信贷也是在去年出现了流动性的问题，但从平台的姿态上和动作上，平台老板是一直在努力提振投资人的信心。

1、增加注册资本

平台在2013年最初上线时的资本为一千万元人民币，期间增资过两次，最近一次是在2019年6月28日，再次将注册资本增资至五亿元，目前的实缴资本是一亿元。最近一次的增资平台也是快速的展示了图片：

此前网传的《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》中提出对于全国性经营机构要求不低于5亿元的要求。粗略统计截至目前注册资本达到5亿元以上的网贷平台应该有三十多家，完成实缴5亿元以上的网贷平台大约有二十家。

2、获得B轮融资

广信贷从成立之后，宣布获得过两轮融资。一次是2015年11月，A轮获博达富通融资5000万元，另一次就是去年的B轮融资。2018年7月18日广信贷宣布获得5.75亿元B轮融资，融资控股方是北京蓝海东方投资集团有限公司。此次融资在同月就完成了股权变更，当时平台股权的40%的股权归属平台创始人兼董事长张小鹏，其它60%分别归属A股上市公司东方海洋和国资企业烟台兴邦等投资方共有。北京蓝海东方投资集团有限公司股东及出资信息如下：

但是这次的融资似乎并不顺利，最早宣传的投资方为东方海洋、烟台兴邦、祥隆企业集团、渤海制药，但是在三个月后，融资方中的东方海洋宣布变更为南山集团和龙口天舜墙体材料有限公司。

关于B轮融资的资金情况，平台在用户社群中还公布过两次打款凭证，一次是交易时间在2018年8月的十次五百万共五千万的银行打款凭证，付款方显示为北京蓝海东方投资集团有限公司，另一次是交易时间在2018年10月19日三次五千万共一亿五千万的一系列银行打款凭证，付款方为北京睿鹏信息科技有限公司。

3、港股上市

在B轮融资消息发布时，就曾透露出此次融资的目的是为港股上市铺路。广信贷还在2018年10月12日发布了B轮及上市进展公告，详细介绍了股权变更、融资进程等方面的最新动态。在这之前公司已由最初的自然人投资和控股模式变更为自然人独资，这次是自然人股东变更为法人股东，控股方从北京蓝海东方投资集团变更为目前的北京睿鹏信息科技有限公司100%控股，张小鹏继续担任广信贷平台法人兼董事长以及CEO。

北京睿鹏信息科技有限公司的法定代表人同为张小鹏，占股40%，另两位是企业法人股东，注册资本五千万，股东出资信息如下：

这其中的南山集团据称就是广信贷港股上市计划借助的力量。

在2019年1月份，张小鹏在官方社群中对公司上市的安排时透露了：“关于上市计划，广信贷正根据计划有序的进行中，但由于受到行业不景气的部分影响，上市进程稍有推迟”，而原计划在2019年初到账的第三笔融资也因部分原因推迟，这笔钱据称就是广信贷借壳上市的资金。

4、备案

广信贷对于备案的工作一直都在依照监管要求去做，2018年10月份提交了自查报告，11月份完成协会自律检查工作，今年6月份平台透露刚完成行政核查。

五

小 结

（1）广信贷这平台最早期的时候还做过大额的房贷业务，部分老用户应该有印象，我个人最早是2014年的时候吧，印象中查看它借款标的时，上面还有单笔超过900万的借款业务，这也是我从最早就一直对这平台有疑虑的原因之一，但后来网贷暂行办法出台限额后，平台转型做小额信贷业务去了，现在回过头来看，转型哪有那么容易啊，一些大额业务的借款人，如果您不给他续贷的话，分分钟违约给您看。

（2）平台在2015年宣称获得A轮风投后，个人重点关注过一段时间，当时还对这平台进行过一段时间的数据追踪，追了有三五期吧，但进入2016年后，风投方的股权迟迟不变更，后来就放弃关注这平台。虽然它收益率一直都不错，很多人也认为这平台有很高的投资性价比。

（3）平台曾经的联合创始人耿彪退出后，公司的股东曾经有段时间只剩下张小鹏一个人在**奔中，无数次的实践证明，自然人独资类的金融公司，潜在风险都极高，耿彪的退出其实从侧面也说明平台联合创始人不太看好平台的未来。

（4）广信贷算是较早上线银行存管的平台，而且上线的是江西银行的存管，收益率又比较高，所以有段时间很受投资人欢迎，现在回过头来看，所谓的江西银行存管，也仅仅是平台包装的一部分，提高了行业的准入门槛，作用非常有限。

（5）去年的B轮融资，其实进来的公司乱七八糟，一些做实业类的不知名公司都跑来入股，在去年绝大多数民营公司都缺资金的条件下，那些所谓的风投方，我认为就是一群饥渴的狼，如果平台要了它的垃圾资产，倒下的更快，态度强硬不进件垃圾企业贷资产的话，平台还能活更久，现在回过头看，平台应该是守住了底线的，这个应该点个赞。

（6）平台出现目前的危机，主要还是一些不规范的运作，比如，一些计划产品做了金额和期限的错配，当危机来临，投资人续投减少后，就很容易出现信用危机，信用危机就像多米诺效益，一家平台一但沾上，往往很多时候就是一步一步走向深渊，想扭转乾坤太难。平台也是从最开始的需要债转退出的计划产品违约，再到后来新计划产品和散标都违约，撑了这么久，也很不容易。截止目前平台待还本金有29.6亿，虽然目前官方查询不到平台以往待收数据，但我们去年5月份时，大佛聊互联网金融（ID:）写过一篇广信贷的测评》，当时的待收是35.7亿，在过去一年多点的时间，平台待收减少了6.1亿，占到去年5月份时候的17%，也还算不错的，待收减少的越多，意味着上岸的资金越多，残存的风险也越小。

（7）广信贷更多还是因为自身仅仅是草根系的民营老板创业，自身实力有限，但资产来源又是第三方合作方，在前几年时各大第三方和投资人都喜欢跑马圈地快速扩张规模的平台，扩张的时候是爽，快速扩张完后，导致杠杆过高，平台兜底实力越来越差，当遇到行业要求三降，扫黑除恶的突发变化后，原来的风控体系被摧毁，加上一些不规范运作，自身兜底能力又有限，所以就出现了后来的流动性危机。

六

投资人该怎么办

对投资人来说，底线是停止复投，没在车上的最好远离。在车上的投资人，原来的计划产品趁早转投新产品，散标的话，其实越早处理掉是越好的，尤其是在散标前段时间违约之前，散标线下打折转让处理的价格还是很可以的，九折以上都比较容易出掉。但散标开始违约后，目前散标也只能值个6,7成。从其它有类似经历的危机平台来看，一但平台散标都开始违约后，它的债权价值往往会越来越低，再过段时间可能散标就只能值个4,5成。所以手里有散标也有条件的投资人，可以早做考虑，但这种毕竟要伤筋动骨也有一些风险，其他人也并不好给意见。